豆粕；★☆☆（震荡偏空）股票杠杆网站平台
隔夜美豆基准合约收低0.9%，阿根廷和巴西将出现降雨，给美豆带来压力。美国农业部将于周四发布2月份供需报告，巴西国家商品供应公司（CONAB）也将于周四发布作物产量预测。分析师平均预计，美国农业部将小幅上调阿根廷大豆收成预测，同时下调巴西作物产量预测。大豆出口检验数据较一周前有所改善。美国农业部周一报告称，截至的一周，美国大豆出口检验量为143万吨，远高于一周前的91.34万吨，这也高于市场预期，但不及去年同期的191万吨。本年度迄今为止，大豆出口检验总量为2912万吨，同比减少23.6%。巴西植物油行业协会（Abiove）将巴西大豆产量预测值从12月份预测的1.603亿吨下调至1.561亿吨。巴西咨询机构AgRural称，截至，巴西2023/24年度大豆收割工作已完成16%，比前一周增加5个百分点。上周国内油厂豆粕库存稳中小降，仍在季节性偏高位运行，油厂大豆库存降幅明显，现货对5月基差继续跌至300附近，下游饲企豆粕库存9.53天，较上周增1.88天，但仍是近几年同期的偏低水平。上游累库、下游去库，造成了当前震荡偏空的局面。中期来看，随着跌势的展开，美豆下方可能面临支撑，对于天气的敏感度也会再次增强。连粕的继续回落不会太顺利。操作上，目前盘面在逐渐挤出天气升水的过程中，内盘连粕需求差、供应可能出变数正在博弈，当前需求占上风，此外仍需谨防天气的反复，短期连粕震荡偏弱运行，但不宜过分看空。
生猪；★☆☆；（反弹乏力）
生猪盘面震荡偏弱，现货涨势终结，春节备货行情宣告结束。近期盘面走势与现货分化，因盘面交易合约对应年后阶段，年前需求端仅提振当期现货价格，对盘面利多影响相对较少，盘面主要走年后需求淡季逻辑，且现阶段养殖端乐观情绪升温，仔猪补栏积极性增加，对应后续 5-6个月生猪出栏供应，因而相对利空盘面 05 合约，随着仔猪价格上涨，目前测算买仔猪育肥对应盘面 05 合约做空套保利润已不再，做空套保主体可转向 07 合约。2 月份年后阶段现货价格回落预期较强，供应端过剩问题仍在，但仍需关注价格下跌后二育主体对价格的扰动影响，05 合约建议持续关注逢高做空机会。
玉米：★☆☆（美玉米再度下破，关注休市期间两份美农大报告）
隔夜美盘玉米基准合约收低1%，再创近三年新低，气象预报显示，阿根廷农业产区可能会出现降雨，缓解近期高温干燥天气带来的压力。美国农业部将于周四发布2月份供需报告，巴西国家商品供应公司（CONAB）也将于周四发布作物产量预测。分析师平均预计，美国农业部将小幅上调阿根廷玉米收成预测，同时下调巴西玉米产量预测。美国农业部（USDA）将于周四发布月度供需报告，巴西国家商品供应公司（CONAB）将于周四发布玉米和大豆产量预测。后续关注2月份展望论坛对美玉米新季作物的播种面积预期。国内方面，玉米现货市场购销基本停滞，年后基层卖压及进口到货预期均较年前有所缓解，而年后贸易环节建库意愿预期增加，相应增加盘面见底预期，近期盘面反弹走势较好，临近春节基层售粮行为减少，短期供应压力亦有下降预期，盘面可关注美玉米、大宗商品整体走势及股市对连盘玉米的扰动影响。年后主要利空因素在于气温回升地趴粮集中释放压力，但届时配合政策储备和贸易环节入市收购，利空担忧亦有减弱，且在基层集中售粮阶段，政策预期亦偏向利多，进而支撑盘面价格反弹。近日中央一号文件发布，对玉米提及较少，利好支撑有限。策略方面，07合约及09合约多单建议继续持有。因年后仍有集中上量压力，年前盘面上方预期并不高，年后地趴粮卖压释放阶段预计仍将有一轮建立多单机会。
白糖：★☆☆（密切关注假期原糖走势）
中短期基本面来看，春节备货期是上半年最大的集中销售阶段，期间市场买涨情绪较高，上中游走货情况良好，节后关注补库情况及中下游走货情况，虽然节后将面临季节性消费走弱的局面，但基差商尚未大量入场，可能出现淡季不淡的情况，由于春节假期期间巴西天气偏干，原糖可能借此机会进行炒作拉高，郑糖上方空间或被动扩大以收缩内外价差，但是目前糖价已经反弹至高位，达到部分产业套保预期，盘面博弈加大，建议轻仓过节，节日期间密切关注原糖走势及资金变动情况，如果原糖站稳24—25美分/磅，郑糖可能再次进入区间震荡期，上方压力6600元/吨。长期基本面来看，虽然2月巴西存在干旱预期，但是目前来看对其下季食糖产量的影响一般，如果巴西24/25榨季产量和23/24榨季持平，印度不再继续收紧食糖政策，全球食糖贸易流将在二、三季度逐步转松，长期维持逢高沽空主线。
棉花：★☆☆
供给侧，虽然从现有加工数据来看，23年减产幅度将小于预期，但鉴于收购成本高企，南疆轧花厂逐步解套但北疆轧花厂仍有小幅亏损，轧花厂惜售情绪较强，市场上流通资源有所减少，存在结构性缺货的现象。需求侧，临近年前各企业逐步规划放假计划，据TTEB统计，2024年纯棉纱厂放假和开工时间较往年均有所延后，整体放假天数或高于2023年但少于2022年，为近几年均值水平。多数工厂放假天数在10-15天之间股票杠杆网站平台，占比达到46%，本周的纱厂和布厂开机率均有所下降。工业库存方面，纱厂棉花库存略微去库，市场对于年后存在一定补库预期，棉纱库存自1月中旬开始转为累库，本周累库幅度略大，与之对应的是布厂棉纱库存一路补库至高位后于1月中旬开始转为去库，本周仍有延续，坯布库存本周也有所累库。综合而言，节后需求和纺企补库节奏的实际情况仍未可知，如若现实与预期相悖，盘面或有所回调，届时需要关注纱厂买货意愿和轧花厂惜售情绪。长期，潜在向上驱动话题较多，郑棉重心或逐步抬升。
